Concepts financiers
Les fondements de la finance moderne sur lesquels reposent les calculs de CFI-FINANCE. Référence : Farber, Laurent, Oosterlinck, Pirotte, « Finance », Pearson, 2009.
VAN et TRI
La valeur actuelle nette (VAN) additionne les flux futurs actualisés au coût du capital, moins l'investissement. Un projet crée de la valeur si VAN > 0, c'est-à-dire si son taux de rentabilité interne (TRI) dépasse le coût du capital.
VAN = 137 236 FCFA · TRI = 15,24 % → projet créateur de valeur
Risque et diversification
La volatilité mesure le risque total ; la diversification élimine le risque spécifique mais pas le risque de marché. Le Médaf relie la rentabilité exigée au bêta : r = r_f + β(r_m − r_f). Le ratio de Sharpe mesure la rentabilité excédentaire par unité de risque.
Valorisation d'options
Le modèle binomial représente l'évolution du cours par des hausses (u) et baisses (d) successives. La prime se calcule en remontant l'arbre avec des probabilités neutres au risque.
u = e^(σ√Δt), d = 1/u, p = (e^(rΔt) − d)/(u − d) — modèle de Cox-Ross-Rubinstein
Évaluation d'entreprises
La valeur d'une action est la valeur actuelle des flux qu'elle procure : dividendes (DDM, Gordon-Shapiro P₀ = D₁/(r − g)), flux de trésorerie disponibles (FCFE), ou multiples de sociétés comparables (PER, VE/EBITDA).
Structure financière et coût du capital
Le coût moyen pondéré du capital (CMPC) combine le coût des fonds propres et le coût de la dette après impôt, pondérés par leur poids dans le financement. C'est le taux d'actualisation des projets de l'entreprise.
CMPC = 9,3 % = [E·r_E + D·r_D·(1 − T)] / (E + D)
Calculateurs pédagogiques : les valeurs saisies sont des exemples et ne constituent pas un conseil en investissement.