Qu'est-ce qu'une action ?
Une action est un titre de propriété représentant une fraction du capital d'une société anonyme. En devenant actionnaire d'une société cotée à la BRVM, à travers l'achat de titres Sonatel, Orange Côte d'Ivoire, SGBCI, SIB, Solibra, Nestlé Côte d'Ivoire, BOA ou Ecobank Côte d'Ivoire par exemple, l'investisseur détient une part de l'entreprise et devient copropriétaire de ses actifs, à hauteur de sa participation. Les actions cotées sur le marché régional sont intégralement dématérialisées et conservées au Dépositaire central/Banque de règlement (DC/BR).
Les droits attachés à l'action
Détenir une action ouvre droit à plusieurs prérogatives.
- Le droit de vote en assemblée générale, qui permet de participer aux décisions importantes de la société : approbation des comptes, nomination des administrateurs, opérations sur le capital.
- Le droit à l'information, qui garantit l'accès aux documents financiers de la société, notamment ses états financiers et ses communiqués, généralement relayés par la BRVM et des plateformes comme Sika Finance ou CFI-FINANCE.
- Le droit au dividende, c'est-à-dire la part des bénéfices que la société décide de distribuer à ses actionnaires.
- Le droit préférentiel de souscription, en cas d'augmentation de capital, qui permet à l'actionnaire existant de souscrire en priorité à de nouvelles actions pour préserver son niveau de participation.
Les actions ordinaires et les actions de préférence
La grande majorité des actions cotées à la BRVM sont des actions ordinaires, qui confèrent un droit de vote et un droit aux dividendes proportionnels à la quote-part détenue. Certaines sociétés peuvent toutefois émettre des actions de préférence, qui aménagent différemment les droits attachés aux titres : priorité sur le dividende, droits de vote limités ou renforcés, ou autres avantages particuliers définis dans les statuts de la société. Ce type de montage reste moins répandu sur le marché régional que sur les grandes places internationales, et il convient de se renseigner précisément sur les caractéristiques de chaque catégorie de titres avant d'investir.
Le dividende
Le dividende est la part du bénéfice qu'une société choisit de distribuer à ses actionnaires, généralement une fois par an après l'approbation des comptes par l'assemblée générale. Le montant du dividende est décidé par les organes de gouvernance de la société en fonction de ses résultats, de sa situation financière et de ses projets d'investissement. Il peut varier fortement d'une année à l'autre et d'une société à l'autre. Les investisseurs intéressés par le rendement suivent de près les annonces de résultats et de distribution des sociétés cotées à la BRVM, largement relayées par la presse économique régionale.
Toutes les sociétés ne versent pas de dividende chaque année : certaines préfèrent réinvestir leurs bénéfices pour financer leur croissance, en particulier dans les secteurs en expansion de la zone UEMOA.
La valeur nominale
La valeur nominale d'une action correspond à la fraction du capital social qu'elle représente, telle qu'elle est fixée dans les statuts de la société au moment de sa constitution ou de ses opérations sur le capital. Elle ne doit pas être confondue avec le cours de bourse, c'est-à-dire le prix auquel l'action s'échange sur le marché, qui dépend de l'offre et de la demande et peut être très différent de la valeur nominale. La valeur nominale sert notamment de référence pour le calcul du capital social et pour certaines opérations juridiques, comme les divisions ou regroupements d'actions.
Les catégories de sociétés cotées à la BRVM
La cote de la BRVM rassemble des sociétés de secteurs variés : télécommunications avec Sonatel et Orange Côte d'Ivoire, secteur bancaire avec SGBCI, SIB, BOA ou Ecobank Côte d'Ivoire, agroalimentaire et boissons avec Solibra ou Nestlé Côte d'Ivoire, ainsi que des sociétés actives dans l'énergie, le transport, l'industrie ou les services financiers. Cette diversité sectorielle permet aux investisseurs de diversifier leur portefeuille d'actions au sein même du marché régional.
Les indices suivant les actions de la BRVM
Pour mesurer la performance d'ensemble du marché des actions, la BRVM calcule le BRVM Composite, qui agrège toutes les valeurs cotées, le BRVM 30, centré sur les valeurs les plus représentatives en termes de capitalisation et de liquidité, le BRVM Prestige, ainsi que des indices sectoriels. Le suivi de ces indices permet de replacer la performance d'une action individuelle dans le contexte du marché régional.
Les risques liés à la détention d'actions
Comme sur toute bourse, le cours d'une action cotée à la BRVM peut baisser, entraînant une perte en capital pour l'investisseur. Les actions n'offrent aucune garantie de capital ni de revenu : le versement d'un dividende n'est jamais assuré d'une année sur l'autre. La liquidité parfois limitée de certaines valeurs de la BRVM peut également rendre plus difficile la revente rapide d'un titre à un prix satisfaisant. Il est donc essentiel de bien s'informer sur la société, son secteur d'activité et ses perspectives avant d'investir.
Comment acheter des actions cotées à la BRVM
Pour acquérir des actions sur le marché régional, il est nécessaire de passer par une société de gestion et d'intermédiation (SGI) agréée par l'AMF-UMOA, qui ouvrira un compte-titres et transmettra les ordres d'achat ou de vente à la BRVM. Les titres achetés sont ensuite conservés sous forme dématérialisée au DC/BR, ce qui sécurise leur détention.
Ce qu'il faut retenir
Une action cotée à la BRVM confère à son détenteur des droits de vote, d'information, de dividende et de souscription préférentielle. Le dividende, variable et jamais garanti, et la valeur nominale, à ne pas confondre avec le cours de bourse, sont des notions essentielles pour tout investisseur souhaitant s'intéresser aux actions du marché régional.
Ce guide présente des notions générales à visée pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement.