Un écosystème régional en construction
Le marché financier régional de l'Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) mobilise une diversité de métiers, de la salle de marché aux fonctions de conformité. Pour s'y retrouver, on distingue classiquement le sell-side, qui propose des services et produits financiers, et le buy-side, qui investit des capitaux pour le compte de ses clients ou de ses mandants. À ces deux familles s'ajoutent les fonctions de contrôle et les autorités de supervision, au premier rang desquelles l'Autorité des marchés financiers de l'UMOA (AMF-UMOA, ex-CREPMF).
Le sell-side : les sociétés de gestion et d'intermédiation
Dans l'UEMOA, le rôle d'intermédiaire financier est assuré par les sociétés de gestion et d'intermédiation, ou SGI, agréées par l'AMF-UMOA. Elles sont les seules habilitées à transmettre des ordres sur le marché de la BRVM, basée à Abidjan, et disposent souvent d'antennes nationales dans les huit pays membres de l'Union.
- Négociation : les chargés de clientèle et négociateurs des SGI reçoivent les ordres des investisseurs et les transmettent au marché.
- Conseil et placement : les SGI accompagnent les entreprises dans leurs opérations de levée de fonds, qu'il s'agisse d'introductions en bourse ou d'émissions obligataires.
- Recherche : certains analystes de SGI publient des études sur les valeurs cotées, à l'image des analyses diffusées par des sites spécialisés comme Sika Finance ou CGF Bourse.
- Tenue de compte : les SGI assurent aussi la conservation des titres pour le compte de leurs clients, en lien avec le Dépositaire central/Banque de règlement (DC/BR).
Le buy-side : gérer l'épargne collective
Le buy-side regroupe les acteurs qui investissent des capitaux : sociétés de gestion d'OPCVM, compagnies d'assurance, caisses de retraite et, de plus en plus, groupes d'épargnants organisés en clubs d'investissement.
- Gérant de portefeuille ou d'OPCVM : il décide de l'allocation et de la sélection des titres cotés à la BRVM ou des titres de créance négociés sur le marché régional, dans le respect d'un mandat et d'un profil de risque défini.
- Analyste buy-side : il étudie les sociétés et les secteurs, par exemple les télécommunications avec Sonatel ou Orange Côte d'Ivoire, la banque avec SGBCI, SIB, Banque Of Africa (BOA) ou Ecobank Côte d'Ivoire, ou l'agroalimentaire avec Solibra ou Nestlé Côte d'Ivoire, pour alimenter les décisions de gestion.
- Négociateur : il transmet les ordres du gérant à une SGI, au meilleur prix possible compte tenu de la liquidité souvent limitée du marché.
Focus sur l'analyste financier
L'analyste financier étudie les comptes, le secteur et la stratégie d'une société cotée pour en estimer la valeur. Dans le contexte de la BRVM, il doit composer avec une information financière parfois moins abondante que sur les grandes places internationales, ce qui renforce l'importance du travail de terrain et du suivi des publications réglementées. Il construit des modèles de prévision, applique des méthodes d'évaluation reconnues et formule des recommandations. La maîtrise du français et une bonne connaissance des économies ouest-africaines sont des atouts essentiels pour ce métier.
Focus sur le négociateur et le rôle de la BRVM
Le négociateur d'une SGI veille à exécuter les ordres de ses clients dans de bonnes conditions, en tenant compte de la fourchette de prix et de la profondeur du carnet d'ordres. La BRVM, en tant qu'entreprise de marché, organise les séances de cotation, diffuse les cours et calcule les indices BRVM Composite, BRVM 30 et BRVM Prestige, ainsi que des indices sectoriels suivis par les professionnels et les épargnants.
Focus sur le gérant d'OPCVM
Le gérant d'un organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) agréé par l'AMF-UMOA est responsable de la performance du fonds qu'il pilote. Il arbitre entre les différentes classes d'actifs disponibles dans la zone, actions de la BRVM, titres publics émis via UMOA-Titres, ou obligations d'entreprises, dans le respect de la politique d'investissement annoncée aux souscripteurs. Il rend compte régulièrement de ses choix et de ses résultats.
Les fonctions de contrôle et de support
- Conformité : veille au respect des règles de l'AMF-UMOA et à la prévention des abus de marché et du blanchiment de capitaux.
- Gestion des risques : encadre les risques de marché, de crédit et de liquidité pris par les SGI et les sociétés de gestion.
- Back office : assure le dénouement des opérations avec le DC/BR, où les titres sont dématérialisés et conservés.
- Juristes et actuaires : interviennent notamment dans les compagnies d'assurance et les caisses de retraite de la région.
Les régulateurs et institutions régionales
L'AMF-UMOA, née en 2022 de la transformation du Conseil régional de l'épargne publique et des marchés financiers (CREPMF), supervise les SGI, les sociétés de gestion d'OPCVM et les opérations financières dans l'ensemble de l'UEMOA. La Banque centrale des États de l'Afrique de l'Ouest (BCEAO) joue un rôle central dans la politique monétaire et la stabilité financière régionale, tandis qu'UMOA-Titres organise les émissions de titres publics des États membres. Ces institutions offrent également des carrières aux juristes, économistes et spécialistes de la supervision.
Formations et qualités requises
Les parcours passent par les écoles de commerce, les facultés de droit et d'économie des pays de l'UEMOA, ainsi que par des masters spécialisés en finance. Des certifications internationales, comme le CFA, sont de plus en plus recherchées par les recruteurs régionaux. Au-delà du diplôme, la curiosité pour l'économie ouest-africaine, la rigueur, l'aisance avec les chiffres et la maîtrise des outils bureautiques et informatiques sont des qualités appréciées.
Ce qu'il faut retenir
Le marché financier de l'UEMOA repose sur un écosystème de SGI, de sociétés de gestion d'OPCVM, de banques et d'assureurs, supervisé par l'AMF-UMOA et adossé au DC/BR et à la BCEAO. Ces métiers, encore en développement dans la région, offrent des perspectives de carrière variées pour qui s'intéresse à la finance et à l'économie ouest-africaine.
Ce guide présente des notions générales à visée pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement.